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PTA整体谨慎看多
2019-10-29 15:50:47   作者:内蒙古信息港  
  节后PTA期价一改节前阴跌局面,强势快速上涨。目前看PTA期价仍有持续上涨可能,但下游利润承压,需求端不稳定,整体谨慎看多。

成本支撑强劲

春节期间,油价回暖提升PTA价格在节后补涨空间,且PX装置在3-5月存在轮流检修预期,PX价格将较坚挺。成本线强势上移使得PTA成本支撑较稳固,以2月23日PX台湾价格976元/吨测算,PTA成本线在4900元/吨左右。从加工费角度看,PTA社会库存整体偏低,厂商销售压力不大,整体议价能力得以提升,PTA加工费难以大幅压缩。此外随着辅料如催化剂等价格上涨,加工费与去年相比提高50-100元/吨。不过若加工费大幅提升,亦可能驱动供给增加,使得原计划进行检修的的装置推迟。从去年全年情况看,加工费涨至1000元/吨以上,PTA价格上涨压力较大。目前外盘PTA价格800美元/吨左右,折算成人民币加上税费等为6280元/吨左右。因此PTA期价上行至6000元/吨左右阻力较大。

基本面郑州那个医院看癫痫好有所好转

节后供应压力相较节前有所缓解,同时聚酯检修峰值已过,随着春季下游旺季到来,工厂逐渐复工,需求将回暖。

从供应端看,自去年年底起,桐昆嘉兴石化220万吨装置、华彬石化140万吨装置相继开车,2018年全年新增有效产能得以在春节前集中释放,在下游聚郑州能根治癫痫的医院酯投放布局全年情况下,造成阶段性供应过剩压力。而从实际情况来看,桐昆新装置运行不稳定,其他装置亦有突发情况,节前供应对市场造成的压力并不明显。3月即将到来,装置计划检修增多,除去翔鹭石化225万吨装置推迟至5月咸宁治疗癫痫病专业医院检修,3月无法正常生产的产能折算预计为275万吨,大大减缓供应端压力。

从需求端看,据聚酯检修计划表推算,聚酯检修峰值在春节前后,元宵节后聚酯工厂将逐渐复工,随着旺季到来,需求回暖可期。此外PTA社会库存偏低,在供需回暖的情况下难以持续累积。

关注聚酯新产能投放

按照计划,2018年聚酯新产能预计投放500万-600万吨,其中1季度计划投放180万吨左右,而从目前情况来看,能按计划投产的产能或仅有1/3左右。在PTA和MEG价格快速上涨的情况下,聚酯产品跟涨乏力,涤纶产品除DTY薄利以外,POY与FDY均已亏损,或影响企业生产积极性以及新产能的投放速度。目前聚酯下游尚未开工,且库存较为充足,而开工后新的订单能否有效快速消耗当前库存仍不确定,因此聚酯新产能投放或存在一定不确定性。

此外节后5月合约强势,5月合约与9月合约价差迅速扩大至150元/吨左右,处于历史较高位置,这将加大主力合约卖盘的压力。

  总之短期P鄂州那里看颠痫病好TA整体偏强,仍有上涨空间,不过需要密切关注3-4月聚酯产销情况。
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